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張承翰股票投資經驗分享

〈第三季投資季報〉歐股基本面最誘人 Q3離這四類商品遠一點！

2017 年已經過了一半，相較於年初時對於黑天鵝的不確定感，經過上半年美股、台股大漲、全球景氣普遍上揚後，瑞銀中國首席經濟學家胡一帆表示，第三季將持續前半年態勢，持續看好。

根據世界銀行最新「全球經濟展望報告」(Global Economic Prospects)，今年全球經濟成長 2.7％預料將可維持，反映全球經濟動能持續看好。胡一帆也認為，全球經濟成長加速，儘管成熟國家的貨幣政策略有分歧，但今年利率仍然會保持低點。儘管美國聯準會預備縮表，但她提醒，這次是「被動式縮表」，顯示溫和漸進態勢。

美國經濟兩大支柱撐腰 留心醫改、稅改引發回檔

富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬則表示，今年支撐美國經濟的兩大支柱為消費者信心指數仍維持在 97％左右高檔，以及企業獲利增強。根據第一季企業財報創下六年來最好的紀錄，讓全年獲利提升，其中美國科技股出貨量在新機上市效應及市場需求暢旺帶動下，財報亮眼，產業具高度創新，連四個月獲機構法人重點加碼。

至於風險方面，盧明芬認為，由於美國的臨時支出法案到 9 月底結束，8 月國會進入休會期，若休會期前醫改仍無法達成共識，稅改政策在今年完成的機率將大幅降低，可能引發股市回檔風險。

脫歐隱憂陰魂不散 歐洲貨幣政策恐漸趨鷹派

歐洲方面，英國國會大選，首相梅伊 (Theresa May) 領導的保守黨沒有取得過半席次，對梅伊進行脫歐談判將成一大阻礙，打壓英鎊近期走勢。且義大利國會大選將可能提前至今年舉行，短線政治不確定提高，多少壓抑歐股上漲動能。另外預期歐洲央行短期內將維持貨幣寬鬆政策，但未來可能緩慢轉趨鷹派，歐洲政治情勢將牽動歐洲央行縮減寬鬆政策的動態。

盧明芬認為，成熟國家投資著重在產業發展前景及獲利能見度，許多美國金融股或基建股等川普政策概念股價已回跌至年初水準，顯示目前市場對政策的期待不高，有望限縮股市下檔風險，目前美國金融類股股價淨值比僅 1.4 倍，具評價面優勢。

看好歐元區動能更大！瑞銀警告：小心這四種商品 

整體而言，瑞銀財富管理投資總監辦公室董事及股票分析師陳彥甫建議，展望全球股市 2017 年 Q3、Q4 發展，可以聚焦歐元區成長。他說，雖然瑞銀預估美股仍有成長空間，但其他地區的成長動力更強大，因此對美股持中立觀點，但建議持續加碼全球股票。原因是多數地區的企業獲利仍在成長，商業信心與貿易強勁，且全球股票估值離極端水準仍遠，只接近長期均值。而其中歐元區投資者的關注焦點，在法國馬克宏大選獲勝後，會逐漸從政治面轉向基本面，瑞銀預估能源、金融及原物料將是熱門類股。

投資人應避開英國股票市場，同時瑞銀看壞已開發市場高評等債券、歐元計價高收益債，以及美元很可能已見「週期頂部」，這些都值得投資者在 Q3 持續觀察。

▲黑寶好貼心。（圖／網友張卉蓁授權提供，下同） 記者易景萱／採訪報導 有沒有這麼貼心的小朋友！網友張卉蓁飼養了4隻米克斯，其中「黑寶」原本看到爺爺都會興奮想撲上去撒嬌，但現在黑寶長大了，知道爺爺年紀大不能承受自己的重量，便改成在旁邊繞圈圈搖尾巴撒嬌，懂事的等爺爺坐下來之後才上前討摸摸。 ▲▼每隻毛小孩都喜歡跟爺爺撒嬌。 張卉蓁說，黑寶只要在路上看到坐輪椅或拿拐杖的老人家，就會認為是爺爺，然後熱情的想跑過去，如此便能看出牠真的好愛爺爺！「我爸因爲失智，其實他記不得黑寶的名字，所以他直接叫他大黑。他常常叫我家的狗名是大黑（黑寶）、小黑（彤彤）、老黃（可樂，因爲年紀最大），另外一隻虎斑妹妞妞叫⋯⋯不黑。」 ▲▼爺爺的笑容好可愛唷！ 爺爺年紀大了，也有失智症，其實很多事情一下子就忘記，但每天晚上都會重複問外勞有沒有記得餵狗？「每天至少10次以上，天冷也會一直請外勞幫牠們穿衣服。」如此深厚的祖孫情也讓網友們直呼好暖心，「好棒的一家人，都很愛毛孩，祝爺爺身體健康呦～」、「聰明懂事的孩子！」 ▼影片取自臉書，較慢出現請稍候。

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